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물가는 오르고 경기는 나쁜 상황에서 어떤 자산이 유리한지 알아봅니다. 글로벌 투자 기관들의 분석을 종합했습니다.
스태그플레이션에 강한 자산
1. 금과 원자재 인플레이션 헤지 자산의 대표주자입니다. 유가 급등 상황에서 에너지 관련 원자재도 강세를 보입니다.
2. 에너지 주식 실물 원자재를 보유한 정유·에너지 기업 주식은 유가 상승의 직접 수혜자입니다. 배당 안정성이 높은 에너지 기업은 인플레이션 방어에도 유리합니다.
3. 부동산(인플레이션 연동 자산) 실물 자산은 인플레이션 시 명목 가치가 오르는 경향이 있습니다. 다만 금리 상승기에는 부동산도 부담이 있어 입지와 용도에 따라 선별이 필요합니다.
4. 물가연동채권(TIPS) 미국의 TIPS처럼 물가 상승률에 연동되어 원금이 늘어나는 채권입니다. 스태그플레이션에서 실질 수익률 보호에 효과적입니다.
피해야 할 자산
- 성장주 (금리 민감, 실적 불확실성 큼)
- 장기 채권 (금리 상승 시 가격 하락)
- 고비용 소비재 기업 (원가 상승, 소비 위축 동시 타격)
마무리
스태그플레이션 시대의 포트폴리오는 평소보다 더 보수적으로, 더 분산되어야 합니다. 수익 극대화보다 자산 방어를 우선순위에 두세요.
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